Me viene a la memoria la ampliación de capital del 25% que llevó a cabo el B.Santander hace dos años; entonces era a un precio de 4,5€ más 4 derechos, muy similar en cuanto a términos a la que realiza el BBVA actualmente.Entonces también se ofrecía un gran descuento y parecía descabellado que el Santander bajase sobre aquellos niveles,....y sin embargo lo hizo.
La historia no tiene por qué volver a repetirse, pero lo lógico sería que el BBVA siguiera su descenso durante el periodo de la ampliación de capital. ¿Hasta dónde?...los 7,50€ sería un nivel razonable,lo que equivaldría a que el derecho llegase a valer 0,15€.
Y le encuentro cierta lógica, puesto que el valor realiza una dilución del 20% y en el momento en que se dió a conocer la misma , el BBVA cotizaba a 9,40€, por lo que un descenso del 20% desde mencionado precio entra dentro de lo razonable.
El nivel 7,50-7,80€ coincide además con zona de soportes y me parece una excelente zona para recoger BBVA,...es una hipótesis que se baraja en el blog y me mantengo a la espera de ver al BBVA por debajo de los 8€ por el momento.
Es una opinión personal más sobre esta cuestión; a añadir a las cábalas que se están haciendo sobre hasta dónde podría llegar el BBVA durante la ampliación.A finales de la semana próxima, saldremos de dudas sobre si esta ha resultado ser una estrategia correcta o nó.
En cualquier caso e independientemente de que el BBVA pueda bajar 0,50€ o un euro más,...el precio actual también me parece muy bueno de cara al largo plazo y con una excelente rentabilidad por dividendo; pero de momento en el blog,... a la espera de poder comprar algo más bajo.
En esos precios que comentas las espero yo: 7,50-7,80. Supondría un PER entre 5 y 6 (baratísimo) aunque para sacarle una buena rentabilidad, igual hay que esperar 1 año o quizá 2.
ResponderEliminarDigo esto porque 2011 no lo veo demasiado alcista con el atracón que se ha metido el S&P desde agosto...
salu2.
Sin duda djordim,...si llega a esos precios es como para cargar BBVA y sentarse sobre las acciones a esperar tiempos mejores, cobrando buenos dividendos mientras tanto.
ResponderEliminarUn saludo.
La reflexion tiene una pega cuando divides el valor descontando la ampliacion.
ResponderEliminarsi yo recojo el titulo en 7,5 comprando 5 titulos tendria derecho a uno a 6,75 de la ampliacion con lo cual el precio final del titulo seria mas bajo seria como comprar 6 titulos a 7,37.
tengamos en cuenta que no es una ampliacion como la de santander que no lelvaba a ninguna compra . Esta si lleva a una compra con buenos beneficios con lo cual se espera que no afecte al PER de la accion una vez realizada la ampliacion
No anónimo, creo que estás en un error.El hecho de que el BBVA baje por ejemplo a 7,50€ y se compre a ese precio, ello no dá derecho a la acción "extra a 6,75€" que comentas;en la cotización actual ya está descontada la ampliación desde el inicio de la misma.
ResponderEliminarY no está habiendo opción al arbitraje, puesto que tiene el mismo costo comprar directamente la acción cotizada a adquirir cinco derechos a los que habría que sumarle los famosos 6,75€.
Poco a poco se vá acercando a esos 7,50€,...hoy ya se ha empezado a ver el dígito del 7 cotizando.
Sobre lo otro que comentas, sí que es de esperar a que el PER vaya volviendo con el tiempo a su ser,puesto que parece muy buena compra el Garanti Bank,...que recientemente ha presentado resultados del tercer trimestre con un beneficio neto de 1.358 millones de euros, un 23,4% más respecto al del año anterior,....que no está nada mal.
Pero en un principio,esta ampliación sí que penalizará de manera importante los ratios del BBVA, puesto que por el momento, hay menor beneficio que el año anterior y un 20% más de acciones,....con lo que tanto el BPA como el PER se resentirán en el corto plazo.
Un saludo.